雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品 文|肖灑 編|深海

青島富豪秦龍，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

近日，森麒麟公告稱，11月29日，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)秦龍收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《立案告知書》，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)秦龍因涉嫌短線交易予以立案。此外，秦龍還因違規(guī)行為受到深交所的通報(bào)批評(píng)處分。

鮮少公開露面的秦龍低調(diào)神秘，因此外界對(duì)其了解甚少。據(jù)媒體報(bào)道，秦龍?jiān)缒陱氖碌氖窍鹉z和輪胎貿(mào)易業(yè)務(wù)，42歲才開始創(chuàng)業(yè)，所創(chuàng)建的森麒麟輪胎于2020年9月份上市。隨后，秦龍也登上了《2022年胡潤(rùn)全球富豪榜》，有媒體稱其為“青島首富”，在今年的胡潤(rùn)百富榜上其身家為100億元。

森麒麟主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能子午線輪胎（半鋼子午線輪胎、全鋼子午線輪胎）及航空輪胎的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，受益于創(chuàng)始人秦龍?jiān)缒甑妮喬ベQ(mào)易經(jīng)歷，森麒麟常年境外收入占比在85%以上。公司管理層近期表示，目前半鋼胎訂單供不應(yīng)求，產(chǎn)能不足已成為制約公司進(jìn)一步發(fā)展的重要因素，公司亟待擴(kuò)充現(xiàn)有產(chǎn)能。

但是從營(yíng)收表現(xiàn)看，森麒麟三季度營(yíng)收同比增速僅1.1%，為年內(nèi)新低。此外，關(guān)稅、國(guó)際貿(mào)易摩擦和匯率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

百億富豪秦龍被立案調(diào)查

監(jiān)管三令五申之下，上市公司董監(jiān)高違規(guī)炒股、短線交易仍時(shí)有發(fā)生，森麒麟董事長(zhǎng)秦龍便是其中一例。

近日，森麒麟公告披露，11月29 日，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)秦龍收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《立案告知書》，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)秦龍因涉嫌短線交易予以立案。

秦龍的短線交易發(fā)生在今年4月份。根據(jù)公告，今年4月19日，秦龍?jiān)u出其持有的3.05萬(wàn)張“麒麟轉(zhuǎn)債”。

森麒麟表示，鑒于公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，未來(lái)發(fā)展可期，但是受到二級(jí)市場(chǎng)多種因素的影響，公司股票及可轉(zhuǎn)債價(jià)值被嚴(yán)重低估。作為公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，秦龍又于2024年7月3日、7月4日分別買入約10.33萬(wàn)張、5.72萬(wàn)張公司可轉(zhuǎn)債。截至2024年7月4日，秦龍合計(jì)持有公司“麒麟轉(zhuǎn)債”16.04萬(wàn)張。

但這樣的操作，卻構(gòu)成了短線交易，因?yàn)榍佚埳鲜鲑u出及買入公司“麒麟轉(zhuǎn)債”的時(shí)間間隔未超過6個(gè)月。

9月6日，森麒麟發(fā)布公告，秦龍就該違規(guī)事項(xiàng)致歉，稱其本次短線交易行為不存在主觀故意，主要系對(duì)相關(guān)法律法規(guī)認(rèn)識(shí)不夠清晰，不存在利用短線交易謀求利益的目的，未發(fā)生敏感期內(nèi)或因獲悉內(nèi)幕信息而交易公司可轉(zhuǎn)債的情況。秦龍已充分認(rèn)識(shí)到本次違規(guī)事項(xiàng)的不當(dāng)性，對(duì)因此造成的不良影響致以誠(chéng)摯的歉意。

同時(shí)，秦龍已承諾自買入上述可轉(zhuǎn)債之日起12個(gè)月內(nèi)不以任何方式賣出其持有的16.04萬(wàn)張“麒麟轉(zhuǎn)債”，并已將上述交易所得的11.78萬(wàn)元全數(shù)上繳公司。

不過，秦龍致歉后仍被證監(jiān)會(huì)立案，還因此事被交易所通報(bào)批評(píng)。深交所表示，由于買入和賣出“麒麟轉(zhuǎn)債”的時(shí)間間隔不足六個(gè)月，秦龍的行為構(gòu)成了短線交易，深圳證券交易所紀(jì)律處分委員會(huì)審議通過，決定對(duì)秦龍給予通報(bào)批評(píng)，并將其違規(guī)行為記入上市公司誠(chéng)信檔案。

履歷顯示，秦龍1965年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，大專學(xué)歷。有關(guān)秦龍?jiān)缒甑慕?jīng)歷，公開信息并不多。據(jù)媒體報(bào)道，秦龍從80年代末起即從事橡膠及輪胎貿(mào)易業(yè)務(wù)，橡膠貿(mào)易量自2000年開始曾在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)名列前茅。

秦龍還陸續(xù)代理過黃海輪胎、雙錢輪胎、玲瓏輪胎、米其林、優(yōu)科豪馬、馬牌等國(guó)內(nèi)外輪胎品牌，開拓和儲(chǔ)備了以歐美市場(chǎng)為主的高性能及大尺寸輪胎銷售渠道。

2007年，青島森麒麟輪胎股份有限公司成立，秦龍向半鋼子午線輪胎制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，此后又進(jìn)入航空輪胎領(lǐng)域。

但在發(fā)展過程中，“森麒麟輪胎”與“米其林輪胎”讀音相近，森麒麟因此一度惹上了官司。

中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)在一篇報(bào)道中指出，森麒麟與米其林曾經(jīng)曠日持久的商標(biāo)名譽(yù)訴訟一度上到最高人民法院，2015年12月30日才以森麒麟及其關(guān)聯(lián)公司森泰達(dá)停止侵權(quán)行為且同向米其林集團(tuán)賠償經(jīng)濟(jì)損失及合理開支共計(jì)45萬(wàn)元的結(jié)果塵埃落定。

其中當(dāng)時(shí)被告之一的森泰達(dá)，據(jù)悉早在2006年至2009年就是米其林公司輪胎產(chǎn)品經(jīng)銷商，后于2011年森泰達(dá)相關(guān)資產(chǎn)被森麒麟收購(gòu)整合。天眼查App顯示，2024年1月3日退出前，秦龍?jiān)诮?0年的時(shí)間里為森泰達(dá)集團(tuán)有限公司的大股東。

2020年，森麒麟成功在A股上市。而秦龍的大量財(cái)富，正是來(lái)源于其持有的上市公司股份。同花順iFinD顯示，截至2024年10月28日，秦龍持有森麒麟41.88%的股份，目前對(duì)應(yīng)市值約110億元。

海外市場(chǎng)“悶聲發(fā)大財(cái)”

雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，海外市場(chǎng)在森麒麟的經(jīng)營(yíng)格局中，占有重要位置。

公司作為最早一批出海胎企，早在2014在泰國(guó)投資建設(shè)年產(chǎn) 1000萬(wàn)條半鋼胎基地，并于次年實(shí)現(xiàn)泰國(guó)工廠第一條高性能半鋼子午線輪胎的下線。

財(cái)報(bào)顯示，公司泰國(guó)二期“森麒麟輪胎（泰國(guó)）有限公司年產(chǎn) 600萬(wàn)條高性能半鋼子午線輪胎及200萬(wàn)條高性能全鋼子午線輪胎擴(kuò)建項(xiàng)目”已于去年投產(chǎn)運(yùn)行。

有分析認(rèn)為，對(duì)于輪胎企業(yè)來(lái)說，出海是最佳選擇。輪胎行業(yè)具有全球化特征，全球化銷售、全球化采購(gòu)，因此海外建廠能規(guī)避關(guān)稅，且盈利能力強(qiáng)，效益遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)的工廠。

以泰國(guó)為例，根據(jù)東北證券研報(bào)，2024年1月美國(guó)對(duì)泰國(guó)半鋼胎反傾銷稅行政復(fù)議終裁結(jié)果，森麒麟泰國(guó)工廠獲得1.24%的單獨(dú)稅率，為泰國(guó)同業(yè)出口美國(guó)稅率最低的企業(yè)。泰國(guó)工廠產(chǎn)品約 80%出口美國(guó)，稅率下調(diào)后公司產(chǎn)品定價(jià)有望提升。

同時(shí)，目前泰國(guó)工廠貢獻(xiàn)了公司大部分的營(yíng)收和利潤(rùn)。財(cái)報(bào)顯示，森麒麟泰國(guó)2023年收入43.5億元，凈利潤(rùn)8.5億元，凈利率高達(dá)19.54%，遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的盈利能力。

財(cái)報(bào)稱，森麒麟(秦國(guó))作為公司核心海外基地、公司重要的盈利引擎，本報(bào)告期伴隨泰國(guó)二期項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)放量影響，產(chǎn)銷量同比增幅較大。

對(duì)于全球化布局，森麒麟有著更大的野心。根據(jù)公司披露，目前正在加快推進(jìn) “森麒麟（摩洛哥）年產(chǎn)1200萬(wàn)條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項(xiàng)目”，穩(wěn)步推進(jìn)“西班牙年產(chǎn)1200萬(wàn)條高性能轎車、輕卡子午線輪胎項(xiàng)目”，以及非洲及歐洲的新產(chǎn)能規(guī)劃。

海外擴(kuò)張中森麒麟還制定了“833plus”戰(zhàn)略規(guī)劃：計(jì)劃用 10 年左右時(shí)間在全球布局 8 座數(shù)字化智能制造基地（中國(guó) 3 座，泰國(guó) 2座，歐洲、非洲、北美各 1 座），同時(shí)實(shí)現(xiàn)運(yùn)行3座研發(fā)中心（中國(guó)、歐洲、北美）和3座用戶體驗(yàn)中心，plus 是指擇機(jī)并購(gòu)一家國(guó)際知名輪胎企業(yè)。

根據(jù)11月28日披露的投資者交流內(nèi)容，公司摩洛哥1200萬(wàn)條轎車、輕卡輪胎產(chǎn)能項(xiàng)目已進(jìn)入試運(yùn)行階段，預(yù)計(jì)2025年有望大規(guī)模放量，目前公司主要從泰國(guó)工廠和摩洛哥工廠向美國(guó)市場(chǎng)銷售輪胎。

同花順iFinD顯示，2022年、2023年及2024年上半年，公司出口及境外收入占比分別為87.85%、86.87%和89.09%。近期在互動(dòng)平臺(tái)上公司透露，目前公司產(chǎn)品向美國(guó)市場(chǎng)銷量占比在40%左右。

不過，海外市場(chǎng)雖然是一塊大蛋糕，但在國(guó)際貿(mào)易格局變幻莫測(cè)的今天，可能面臨著諸多經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)金證券研報(bào)提示稱，公司可能的風(fēng)險(xiǎn)包括原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、新增產(chǎn)能釋放不及預(yù)期、國(guó)際貿(mào)易摩擦、海運(yùn)費(fèi)價(jià)格波動(dòng)、人民幣匯率波動(dòng)和“雙反”稅率波動(dòng)。

三季度營(yíng)收增速降至個(gè)位數(shù)

業(yè)績(jī)方面，森麒麟自上市以來(lái)，除了2021年受國(guó)內(nèi)需求疲軟、海運(yùn)價(jià)格大幅上漲和原材料成本走高的影響凈利潤(rùn)出現(xiàn)兩位數(shù)下滑之外，其他時(shí)間凈利潤(rùn)均錄得正向增長(zhǎng)。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.4億元，同比增長(zhǎng)10.42%；歸母凈利潤(rùn)17.26億元，同比增長(zhǎng)73.72%。

其中在第三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為22.3億元，同比增長(zhǎng)1.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到6.5億元，較上年同期增67.48%。而在二季度，公司營(yíng)收增速尚有6.16%，但也遠(yuǎn)低于一季度的27.6%。

值得關(guān)注的是，盈利能力不錯(cuò)的森麒麟，分紅卻沒那么大方，甚至引發(fā)投資者在互動(dòng)平臺(tái)上問詢。數(shù)據(jù)顯示，2020年A股上市以來(lái)，公司累計(jì)現(xiàn)金分紅4次，分紅率為13.08%。

此外，今年以來(lái)，森麒麟總經(jīng)理林文龍以及員工持股平臺(tái)進(jìn)行了數(shù)輪減持。

10月23日，公司披露，公司董事、總經(jīng)理林文龍?jiān)?0月22日、23日兩天之內(nèi)完成了此前披露的減持計(jì)劃，套現(xiàn)約0.87億元。

有媒體統(tǒng)計(jì)，今年6月份以來(lái)，森麒麟的四家員工持股平臺(tái)已經(jīng)完成了兩輪減持，林文龍及員工持股平臺(tái)通過二級(jí)市場(chǎng)減持，再加上總經(jīng)理林文龍的減持，合計(jì)套現(xiàn)約3.59億元。